Рынок акций на распутье: акции покупать страшно - Эпиграф.инфо

wrapper

Начало года для российского фондового рынка стало довольно тяжелым. Фондовые индексы снизились: рублевый индекс ММВБ – на 3,3?%, валютный РТС – на 10?%. Нефть подешевела на 4?%.

Главной темой января на российском рынке, безусловно, было падение рубля. За январь рубль обесценился к доллару почти на 6,5?%, к евро – на 4,8?%. В последний день месяца впервые с 2009 г.?руб. опустился ниже отметки 35?руб.?/?$ – до 35,24?руб.?/?$. Явных причин для столь стремительного ослабления не было. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина и министр экономического развития Алексей

Улюкаев заявляли, что девальвация рубля не выбивается из тренда на ослабление всех валют развивающихся стран. На наш взгляд, наибольший свет на причины резкого ослабления проливают слова зам­министра экономического развития Андрея Клепача, который сообщил, что отток капитала из России в первом квартале ожидается на уровне $?30?35 млрд (при этом чуть ранее был опубликован прогноз Минэкономразвития по оттоку в $?25 млрд за весь 2014 г.). По словам чиновника, это связано с волатильностью валюты и тем, что происходит в банковском секторе РФ.

Худшим сектором на российском фондовом рынке в прошедшем месяце стал потребительский сектор (–9,6?%). Причины этого падения прозаичны: потребительский спрос последние несколько лет является главным драйвером роста экономики в России. К примеру, акции «Магнита» за последние два года выросли на 235?% (с учетом дивидендов). Поэтому инвесторы нервничают и ожидают замедления, а любой факт, который можно принять за подтверждение подобных опасений, приводит к панике. В качестве предпосылки к замедлению выступили отчеты «Магнита» (рост продаж 23?% год-к-году) и «М. Видео» (падение like-for-like на 1,8?%) за декабрь. «Магнит» опроверг замедление, объяснив слабый рост в декабре эффектом высокой базы декабря прошлого года.

Лучшим сектором в январе оказался сектор металлургии, значение индекса которого не изменилось за месяц. Этого результата удалось достичь только благодаря росту котировок «Русала» (+24,8?%), акции компаний черной металлургии роста не показали – НЛМК (–6,2?%) и «Северстали» (–11,4?%). Нефтегазовый сектор (–1,9?%) показал доходность выше рынка благодаря хорошему месяцу для «Газпрома» (+4,5?%).

Интересной историей января стали привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Несмотря на укрепление доллара, они росли неохотно, уровень в 26?руб. постоянно оказывал серьезнейшее сопротивление. Преодолев эту отметку, акции стремительно достигли отметки в 27?руб., прибавив почти 4?%, но затем снова вернулись к 26?руб. Слабеющий рубль является большим плюсом для данной бумаги.

Мы расцениваем эту странность поведения акций как вероятное присутствие большого продавца на уровне 26?руб. С учетом комментариев Э. Набиуллиной и А. Улюкаева о том, что ослабление рубля следует общемировой тенденции для валют развивающихся стран, мы полагаем, что дивидендная история «Сургутнефтегаза» становится все интереснее. А текущая дивидендная доходность привилегированных акций составляет около 10?%.

Комментарии иностранных инвесторов о российских активах сводятся к следующему – есть интересные и дешевые активы, валюта перепродана, но пока покупать страшно. В связи с этим мы полагаем, что процесс возвращения инвесторов в Россию – вопрос времени.

Об издании

Новости Сибири: события, подробности, факты

16+

Сетевое издание Эпиграф.инфо
Зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций
Свидетельство о регистрации ЭЛ № ФС 77 - 70647 от 03.08.2017 г.

Адрес

Учредитель: Общество с ограниченной ответственностью "МЕТРОПОЛИС-НСК"
Адрес учредителя 630091, Новосибирская обл., г. Новосибирск, ул. Державина, д. 28, оф. 604
Адрес редакции 630091, Новосибирская обл., г. Новосибирск, ул. Державина, д. 28, оф. 604
Главный редактор Еренкова Ольга Николаевна
Телефон редакции: (383) 210-51-50, 211-96-00,
e-mail: inform@epig.ru

Правовая информация

Распространяется бесплатно. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, содержащейся в рекламных объявлениях. Редакция не предоставляет справочной информации.