wrapper

В апреле на российском фондовом рынке наблюдались противоречивые тенденции. В первой половине апреля индекс РТС вырос на 3,75% и достиг нового исторического рекорда 2008,71 пунктов (16 апреля). Этот рост стал продолжением позитивной тенденции, начавшейся еще в первой декаде марта. После достижения исторического максимума рынок неожиданно упал до 1926,4 пунктов (19 апреля), однако почти сразу вернулся до уровня 1970 пунктов. После опять последовало падение. Конец месяца индекс встретил на отметке 1935,5 пунктов.

Любопытно, что сопоставление графиков движения индекса РТС и цен на нефть показывает незначительность влияния нефтяного рынка на российские ценные бумаги. Нефть в течение месяца колебалась в коридоре между $62 и $66 за баррель и зачастую шла в противофазе с индексом РТС. В то же время отметим, что сохранение цены нефти на отметках выше $60 за баррель в целом позитивно влияло на российский рынок. Главные факторы, позволившие нефти сохранить высокий уровень цен, – это наступление автомобильного сезона в США и сохраняющаяся напряженность вокруг иранской ядерной программы. Очевидно, действие этих факторов продолжится в ближайшем будущем. Таким образом, в настоящее время серьезных рисков для провалов на российском рынке не видно.

В апреле из «голубых фишек» наиболее интересно поведение акций РАО «ЕЭС». В начале месяца бумаги энергетического холдинга колебались на уровне около 35 руб. за акцию и успешно тестировали отметку 38 руб., а во второй половине месяца они пошли вниз и к началу мая упали до 33,8 руб. В начале апреля акциям РАО существенно помогли результаты совета директоров, прошедшего 30 марта. На заседании были поддержаны допэмиссии «ОГК-1», «ОГК-2», «ТГК-8» и «ТГК-12», а также аукцион по продаже блокпакета «ОГК-5» (после того, как собрание акционеров генкомпании одобрит ее реорганизацию). Кроме того, позитивное влияние на акции энергетического холдинга оказало заявление директора департамента структурной и тарифной политики Министерства промышленности и энергетики Вячеслава Кравченко о том, что до 2020 года в электроэнергетику планируется инвестировать $420 млрд. Однако в конце месяца ситуация изменилась: обычно в периоды снижения индекса РТС акции электроэнергетических компаний падают сильнее рынка, а текущее время эти акции по сравнению с акциями других секторов переоценены. Негативно повлияла на рынок и новость о том, что большую часть прибыли дочерних компаний РАО «ЕЭС» намерено выплачивать в качестве дивидендов до передачи дочек в частные руки.

Динамика акций «Норильского никеля» в апреле слегка напоминала поведение акций РАО «ЕЭС». В начале месяца акции стоили примерно 4900 руб. за штуку и в первой декаде месяца успешно тестировали уровень 5300 руб. Их повышению в значительной степени помог рост цен на металлический никель, импульс которому дала забастовка на предприятии бразильской компании Vale в Канаде. Аналитики также обращали внимание на сильное сокращение биржевых запасов этого металла и на прогноз австралийского банка Macquarie, согласно которому спрос на никель со стороны Китая вырастет в этом году на 29%. Однако долго на этих отметках акции не удержались и к концу месяца понизились до 4930 руб., а металлический никель во второй половине месяца вошел в коридор с медианой на уровне $48000 за тонну.

В настоящее время мнения экспертов о перспективах цен на никель разделились. Одни аналитики указывают на высокий спрос со стороны Китая, другие отмечают, что никель за последний год вырос в цене примерно в 3 раза и такую ситуацию нельзя признать нормальной. Если цены на металлический никель скорректируются, то стоимость акций «Норильского никеля» может пострадать.

Динамика акций «Лукойла» в прошлом месяце заметно отличалась от поведения «Норильского никеля» и РАО «ЕЭС». В начале апреля акции «Лукойла» стоили около 2230 руб. за штуку, в течение месяца понизились почти на 11% до уровня 1988 пунктов. В конце месяца компания опубликовала финансовую отчетность по международным стандартам: чистая прибыль компании за 2006 год составила $7,48 млрд, что на 16,2% больше аналогичного показателя за 2005 год. Однако аналитики инвестиционных компаний и банков прогнозировали рост чистой прибыли «Лукойла» в среднем на 21%. Руководители компании «Лукойл» объяснили, что рост прибыли сдерживался укреплением рубля по отношению к доллару, а также ростом налоговой нагрузки. Кроме того, совет директоров компании намерен рекомендовать акционерам принять решение о выплате дивидендов по итогам работы за 2006 год в размере 38 руб. на одну обыкновенную акцию, что ниже ожиданий аналитиков. Свою роль в снижении котировок акций «Лукойла» сыграла и информация о том, что компания планирует установить число объявленных акций в размере 10% от уставного капитала. Это создает предпосылки к увеличению предложений акций на рынке.

Иная ситуация наблюдалась на рынке акций «Сургутнефтегаза». В начале апреля они торговались на уровне 32 руб. за акцию. Совершив в течение месяца несколько колебаний, они поднялись до отметки 33 руб., что на 3% выше значений начала апреля. Любопытно, что в начале месяца аналитики прогнозировали снижение акций «Сургутнефтегаза». Эти прогнозы базировались на ожиданиях низких дивидендов, которые компания может выплатить по итогам 2006 года. В частности, компания рекомендовала собранию акционеров выплатить по итогам 2006 года дивиденды в размере 0,53 руб. на обыкновенную и 0,71 руб. – на привилегированную акцию, что на треть ниже, чем годом раньше. Напомним, что собрание акционеров «Сургутнефтегаза» прошло 5 мая, а дивиденды планируется выплатить с 21 мая по 4 июля 2007 года. А повышению акций «Сургутнефтегаза» способствовали слухи о возможном слиянии компаний «Сургутнефтегаз» и «Роснефть».

Акции «Сбербанка» в прошлом месяце выросли примерно на 12% (до 102800 руб.) Это произошло на волне интереса инвесторов к банковскому сектору России в связи с IPO «ВТБ». В конце месяца «ВТБ» объявил ориентировочный диапазон цены в рамках IPO обыкновенных акций и глобальных депозитарных расписок (GDR). По официальному курсу (установленному ЦБ РФ на 25 апреля) диапазон цены составляет от $8,77 до $10,79 за GDR, предоставляющую право на 2000 акций ВТБ. Что касается обыкновенных акций, то по ним диапазон цены составляет 11,3-13,9 коп. за акцию.

Говоря о динамике российского рынка в следующем месяце можно отметить, что довольно велика вероятность восстановления благоприятных тенденций. При условии, что цены на нефть не упадут ниже $60 за баррель, может активизироваться торговля в самом широком спектре отраслей, начиная от банковского сектора и заканчивая электроэнергетикой. Весьма вероятно, что индекс РТС в мае поставит новые исторические рекорды.

Дмитрий Голубков, аналитик «Атон-Лайн»

Об издании

16+

Сетевое издание Эпиграф.инфо
Зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций
Свидетельство о регистрации ЭЛ № ФС 77 - 70647 от 03.08.2017 г.

Адрес

Учредитель: Общество с ограниченной ответственностью "МЕТРОПОЛИС-НСК"
Адрес учредителя 630091, Новосибирская обл., г. Новосибирск, ул. Державина, д. 28, оф. 604
Адрес редакции 630091, Новосибирская обл., г. Новосибирск, ул. Державина, д. 28, оф. 604
Главный редактор Еренкова Ольга Николаевна
Телефон редакции: (383) 210-51-50, 211-96-00,
e-mail: inform@epig.ru

Правовая информация

Распространяется бесплатно. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, содержащейся в рекламных объявлениях. Редакция не предоставляет справочной информации.