wrapper

«Эпиграф» продолжает информировать читателей об основных событиях, тенденциях и прогнозах динамики финансовых рынков в рамках проекта «Куда вложить деньги». В выпуске подведены итоги 2004 года по банковским вкладам, ПИФам, рынку акций, облигаций и Forex.

По данным Федеральной статистической службы, темпы инфляции в декабре достигли 1,1%, а в целом по году составили 11,7%. Это больше целевого показателя правительства. На 2005 г. правительство установило целевой показатель инфляции в 8,5%. Однако ряд аналитиков полагают, что этот уровень является слишком оптимистическим, учитывая продолжение роста тарифов естественных монополий, повышение уровня оплаты труда, процесс относительной корректировки уровня оплаты труда и высокие цены на нефть и предсказывают, что инфляция по итогам года составит 10%.

Рынок акций

Безусловными лидерами повышения курсовой стоимости в прошлом году стали акции Мосэнерго (+109,4%), Газпрома (+100,5%) и Сбербанка (+86,1%). Безоговорочным лидером падения стал ЮКОС, акции которого обесценились более чем в 16 раз. Всего по итогам 2004 г. из 11 «голубых фишек» только четыре – РАО ЕЭС, Ростелеком, ГМК Норильский Никель и ЮКОС – потеряли в капитализации. Кроме того, в прошлом году рынок акций стал предельно сегментированным на «безопасные компании»: Газпром, Сбербанк, Транснефть, РАО ЕЭС, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз и т.д. и «потенциальных клиентов» МНС, МПР, ФАС и других ведомств.

В 2005 г. российский рынок акций может продемонстрировать существенный рост, если отношения власти и бизнеса станут более определенными. При этом, как полагают эксперты, ожидать повторения ситуации, аналогичной ЮКОСу, в этом году не следует.

Среди факторов, которые могут благотворно повлиять на рост инвестиционной привлекательности российского фондового рынка, аналитики называют реформу судебной системы, появление дополнительных гарантий по защите прав инвесторов от вывода активов и прибыли публичных компаний, а также определение сроков и условий реформирования электроэнергетики.

Рынок связывает определенные надежды с устранением неопределенности с налоговыми проверками некоторых компаний, с завершением административной реформы в экономике и снижением непомерного «бюрократического навеса». Кроме того, ряд аналитиков полагает, что если цены на нефть пойдут вниз, это может способствовать меньшей самоуспокоенности и большей приверженности курсу на проведение структурных реформ, в том числе в телекоммуникационном секторе и в области электроэнергетики со стороны государства.

2004 г. стал для российского фондового рынка годом утраченных возможностей. Индекс РТС вырос всего на 6%, а политические риски практически свели на нет сильные фундаментальные показатели. Погоду на рынке диктовали политические новости. Две наиболее глубокие коррекции рынка – в апреле-мае и в октябре-ноябре – стали отражением нарастающего конфликта между властью и основным владельцем ЮКОСа (Menatep Group), а предварявшее их ралли – в I квартале и в августе-сентябре – совпадало с относительным ослаблением ситуации вокруг ЮКОСа. И все-таки, несмотря ни на что, российский фондовый рынок закончил ушедший год в плюсе, а Индекс РТС по итогам года не опустился ниже 600 пунктов.

В то же время, недавние события вокруг «Вымпелкома» подтвердили, что на российском фондовом рынке нет компаний, защищенных от потрясений. Эпопея ЮКОСа также еще не завершена, поэтому в первом полугодии 2005 г. устойчивого роста российского фондового рынка едва ли можно ожидать. Если же власть действительно ограничится «делом ЮКОСа», то в конце первого и во втором полугодия 2005 г. инвесторы могут вновь заинтересоваться рынком, привлеченные низким уровнем оценки и динамичным экономическим ростом. Если же нефтяная компания окажется не «последней ласточкой», то вероятно акции «олигархических» компаний и компаний, не дружащих с государством, продемонстрируют отрицательную доходность как в абсолютном, так и в относительном выражении, невзирая на уровень цен на сырьевые ресурсы. Поскольку дальнейшее повышение справедливой оценки «голубых фишек» имеет некоторые ограничения, эксперты советуют обратить внимание на акции компаний второго эшелона, обладающих гораздо большим потенциалом роста, и прежде всего на региональные энергокомпании, предприятия нефтепереработки, военно-промышленные и транспортные компании.

Изменение цен акций за 2004 год

Газпром

+101,8%

РАО ЕЭС

-4,4%

РАО ЕЭС пр

-4,8%

Мосэнерго

+109,4%

Ростелеком

-16,1%

Ростелеком пр

-3,8%

Сбербанк

+86,1%

Сбербанк пр

+33,5%

ЛУКОЙЛ

+23,0%

Сургутнефтегаз

+19,4%

Сургутнефтегаз пр

+32,7%

Сибнефть

+0,2%

ЮКОС

-93,8%

Татнефть

+24,7%

Татнефть пр

+30,4%

ГМК Норильский никель

-20,7%

Банковские вклады

По итогам 2004 г., наименьшую убыточность показали рублевые вклады. Реальная доходность годовых рублевых вкладов, открытых в конце 2003 г., составила 0,96%. Такие данные приводит Центр макроэкономических исследований (ЦМЭИ) компании «БДО Юникон». Основным фактором, повлиявшим на данный результат, стала высокая инфляция, составившая по итогам года 11,7%.

Более существенно по итогам прошедшего года, несмотря на рост номинального курса евро к рублю за 2004 г. на 2,68%, обесценились годовые вклады в евро на 2,69%. На них существенно повиляли более низкие процентные ставки, установленные банками для этой категории вкладов. Покупательная способность наличных сбережений в евро снизилась еще более существенно на 8,08%. В то же время, в декабре 2004 г. годовые вклады в евро показали положительную реальную рублевую доходность (0,45%), в то время как рублевые и долларовые вклады имели отрицательную реальную рублевую доходность – -0,36% и -2,31% соответственно.

Самыми убыточными по итогам 2004 г. стали вклады в долларах. Вклады сроком на год в этой валюте, открытые в конце 2003 г., обесценились на 10,56%. Столь низкое значение по долларовым вкладам было обусловлено, не в последнюю очередь, снижением курса доллара к рублю на 5,8% за прошлый год. В результате, покупательная способность наличных сбережений в американской валюте за прошлый год снизилась на 15,66%. Не в пользу доллара играет и очень большое предложение американской валюты на внутреннем рынке. Так, лишь за десять месяцев 2004 г. валютная выручка в России от внешнеэкономической деятельности, прежде всего за счет высоких цен на нефть, составила 54,3 млрд долл., тогда как за весь 2003 г. указанный показатель соответствовал 32,1 млрд долл.

Как отмечают специалисты ЦМЭИ, в 2005 г. вклады в рублях по сравнению с вкладами в евро и долларах могут сохранить свое лидерство по доходности. Также при сохранении установленных на сегодняшний день процентных ставок по вкладам и снижении инфляции до прогнозируемого правительством уровня 8,5%, реальная доходность годовых рублевых вкладов может стать положительной. В то же время, банкиры традиционно рекомендуют диверсифицировать вклады. Некоторые из них полагают, что большую часть следует держать на рублевых депозитах, от четверти до трети – в евро, а уж остальное, если очень хочется – в долларах. Другие думают, что вклады нужно поделить между долларом и евро. А третьи уверены, что к этой паре на условиях паритета можно добавить и рубль. Однако все эксперты высказывают сходное мнение: оставлять накопленное только в долларах в этом году – не самое оптимальное решение. С учетом текущих процентных ставок по вкладам, рублевая доходность годовых вкладов в рублях, долларах и евро будет одинаковой, если курс доллара к рублю на конец 2005 г. составит 28,7, курс евро – 38,4 руб.

Реальная рублевая доходность сбережений населения за первые полгода 2004 года* в %

Наличные сбережения

Вклады** сроком

  

на 181 день

на 1 год и 1 день

Рубли

-6,10

-1,22

-0,74

Доллары США

-7,12

-4,71

-4,31

Обзор рынка рублевых облигаций

Начало 2004 г. охарактеризовалось резким ценовым ростом на рынке рублевых корпоративных облигаций. Основными факторами, определявшими позитивную динамику рынка, были быстрое укрепление курса национальной валюты России и высокий уровень свободных денежных средств в банковской системе. Поддержку долговым инструментам оказывали также ожидание повышения кредитного рейтинга России одним из двух международных агентств (Fitch Standard&Poor’s), которое сформировалось в результате принятия агентством Moody’s решения поднять рейтинг нашей страны до инвестиционного уровня октября 2003 г., и благоприятного внешнеэкономического фона: ключевая процентная ставка в США находилась на минимальном уровне 1% годовых, при этом доходности американских казначейских облигаций демонстрировали плавное снижение.

Уверенный рост котировок рублевых облигаций сохранялся в течение всего I квартала. С учетом роста курсовой стоимости бумаг и купонного дохода инвестирование в индекс принесло бы 24% годовых. В начале апреля произошел разворот тренда. Главными причинами стали рост доходностей на мировых рынках облигаций и ослабление курса рубля по отношению к доллару, которое во многом было вызвано началом более агрессивных интервенций Центробанка на валютном рынке. На этом фоне рынок рублевых облигаций стал быстро сдавать позиции. Дополнительный удар по рынку был нанесен в конце мая-начале июня, дефолтами двух российских банков: «Содбизнесбанка» и «Кредиттраста». Более чем трехмесячное падение рынка привело к совокупному убытку около 10% в годовом исчислении, т.е. купонные платежи не смогли покрыть потери из-за снижения цен долговых инструментов. Вслед за этим последовало характерное для летнего периода затишье на рынке, которое характеризовалось низкой торговой активностью игроков и отсутствием единой тенденции в движении котировок. В начале сентября рынок вновь стал демон-

стрировать позитивную динамику, чему, в первую очередь, способствовали повышение уровня рублевой ликвидно-сти, ожидания возобновления укрепления курса рубля и поддержка со стороны мирового долгового рынка. Дополнительным позитивным фактором стало присвоение 18 ноября России второго инвестиционного рейтинга агентством Fitch. Однако влияние этого события оказалось непродолжительным. После короткого бурного роста котировок долговых инструментов на рынке последовала существенная коррекция вниз. Отчасти причинами этого стали большой объем первичных размещений облигаций в конце ноября-начале декабря, негативные корпоративные новости и превышение фактического уровня инфляции над его прогнозным целевым значением 10%. Конец года рынок встретил зарождением нового положительного тренда. Однако по итогам 2004 г., вложения средств в облигационный портфель принесли инвесторам около 13% годовых.

ПИФы

Данные сгруппированы по типу фондов и сортированы по показателю изменения доходности за период «год».

Настоящие данные не являются исчерпывающими.

При выборе фонда для инвестиций мы рекомендуем учитывать целый ряд дополнительных показателей работы фондов и управляющих компаний (таких как: рейтинг управляющей компании, объем средств в управлении, число клиентов, коэффициенты риск/доходность и т.д.).

Фонд

Тип

Стоимость пая. руб.

1 мес.

3 мес.

6 мес.

год

Открытые фонды смешанных инвестиций

КИТ-Российская электроэнергетика

ОС

1853,28

- 0,86

- 2,54

8,25

26,04

Панорама

ОС

1241,37

- 7,24

- 7,68

4,05

24,30

КИТ-Российская нефть

ОС

1653,52

- 1,04

- 4,68

0,43

19,98

КИТ-Российские телекоммуникации

ОС

1386,00

- 0,73

- 1,49

3,52

18,90

КИТ-Фонд сбалансированный

ОС

1488,82

0,28

1,47

5,51

16,77

Резерв

ОС

1799,01

- 0,12

2,12

6,11

9,63

АВК-ФЛА

ОС

2611,55

- 5,12

- 5,01

2,43

9,09

ДИТ-Фонд сбалансированный

ОС

81,17

- 1,08

- 1,76

3,45

6,30

ПиоГлобал ФС

ОС

90,37

0,71

- 0,62

6,26

5,92

АК БАРС-Сбалансированный

ОС

1061,57

- 0,93

- 1,76

1,64

5,69

АВК-Фонд накопительный

ОС

1054,39

- 0,44

1,47

4,83

5,45

Метрополь Афина

ОС

105,07

- 2,67

- 0,08

1,10

4,95

Паритет

ОС

1059,66

- 4,00

- 6,47

- 2,19

4,24

БКС ФЛА

ОС

1041,00

- 7,20

- 9,84

- 2,48

1,41

Молодежный

ОС

111,11

- 2,21

- 2,38

7,00

- 2,53

Алор-Эквилибриум

ОС

99,23

- 0,94

- 0,96

-

-

АВК-Регион

ОС

954,09

- 4,56

- 7,02

- 4,59

-

ОЛМА-Фонд смешанных инвестиций

ОС

1033,80

6,08

4,37

7,92

-

Открытые фонды облигаций

КИТ-Фонд облигаций

ОО

1504,95

0,86

5,07

8,65

21,16

ДИТ-Долгосрочные инвестиции

ОО

56,11

14,02

15,83

18,08

18,83

Русские облигации

ОО

546,49

0,64

4,41

8,82

16,77

Альфа-Капитал Облигации плюс

ОО

1233,80

0,57

5,23

8,44

16,32

ЛУКОЙЛ Фонд консервативный

ОО

1832,23

0,66

3,70

5,53

15,02

ПиоГлобал ФО

ОО

46,99

0,43

3,03

6,48

13,23

АВК-ГЦБ

ОО

2002,70

- 0,20

2,43

5,46

10,10

АВК-ФКО

ОО

1162,86

- 0,37

2,19

5,27

9,78

Паллада ГЦБ

ОО

56,98

0,14

3,41

5,44

8,80

Алемар-Фонд облигаций

ОО

1302,12

- 0,86

- 0,04

2,96

8,42

Альфа-Капитал Резерв

ОО

1137,05

0,72

2,57

4,57

7,66

Метрополь Зевс

ОО

107,37

- 0,65

2,45

3,91

7,34

ДИТ-Фонд облигаций

ОО

56,56

0,89

2,63

4,01

7,10

ДИТ-Долгосрочные инвестиции

ОО

49,14

0,08

1,93

4,24

5,50

Открытые индексные фонды и фонд денежного рынка

Алор - Индекс ММВБ

ОИ

97,27

- 2,80

- 7,87

-

-

Фонд

Тип

Стоимость пая. руб.

1 мес.

3 мес.

6 мес.

год

КИТ-Индекс ММВБ

ОИ

930,02

- 6,67

-

-

-

КИТ-Фонд денежного рынка

ОД

1 006,22

0,31

-

-

-

Открытые фонды акций

Перспектива

ОА

2634,18

- 7,45

- 6,97

2,32

26,73

КИТ-Фонд акций

ОА

1205,38

- 1,51

- 2,50

3,46

17,86

Метрополь Золотое руно

ОА

115,57

- 1,69

0,21

0,19

14,40

Алемар-Активные операции

ОА

2080,40

- 2,22

- 4,69

- 1,55

11,47

Альфа-Капитал акции

ОА

1433,00

- 4,18

- 4,20

3,95

11,30

УралСиб Фонд акций

ОА

1301,46

2,03

7,41

- 1,15

10,14

Петр Столыпин

ОА

369,21

- 0,15

- 1,49

4,02

9,62

АВК-Фонд привилегированных акций

ОА

1051,67

- 2,50

- 4,75

- 0,95

5,17

Паллада КБ

ОА

3777,96

- 4,86

- 5,39

- 1,63

5,16

АК БАРС-Доходный

ОА

1035,28

- 1,41

- 4,54

- 3,40

4,03

ДИТ-Фонд акций

ОА

55,32

- 4,34

- 8,82

1,41

0,38

АВК-Фонд топливно-энергетического комплекса

ОА

969,85

- 3,41

- 1,99

10,74

- 0,51

АВК-Фонд связи и телекоммуникаций

ОА

998,19

- 6,19

- 8,96

- 8,24

- 0,52

ПиоГлобал ФА

ОА

2236,09

- 5,09

- 9,82

- 3,31

- 4,39

Монтес Аури ДВИ

ОА

28,58

- 2,12

- 6,17

- 10,77

- 8,07

Алор-Экстрим

ОА

109,45

- 0,85

4,31

-

-

Алор-Фонд региональных акций

ОА

89,73

- 4,04

- 9,92

-

-

ОЛМА-Фонд акций

ОА

967,84

15,78

12,39

8,11

-

Интервальные фонды смешанных инвестиций

Альфа-Капитал

ИС

56,62

- 0,47

2,22

9,43

30,01

БКС ФЛО

ИО

1128,22

0,55

2,87

4,96

13,19

Второй Топкапитал

ИС

1056,98

4,13

2,09

1,91

12,64

ЛУКОЙЛ Фонд профессиональный

ИС

2535,43

- 1,56

0,14

4,47

11,81

Алемар-Сбалансированные инвестиции

ИС

428,75

- 1,48

- 3,73

- 0,49

9,23

Паллада-Первый профессиональный

ИС

31959,62

0,55

3,73

6,43

8,78

Интервальные фонды акций

Энергия

ИА

4517,12

- 4,97

- 1,99

2,42

24,03

ЛУКОЙЛ Фонд перспективных вложений

ИА

4075,48

- 4,64

- 0,48

4,78

21,66

ЛУКОЙЛ Фонд отраслевых инвестиций

ИА

3738,98

- 6,28

- 5,64

0,16

18,15

ЛУКОЙЛ Фонд первый

ИА

3595,43

- 4,50

- 5,97

- 1,37

17,09

Поддержка

ИА

18980,69

- 2,16

- 0,28

4,60

9,81

КИТ-Фонд акций второго эшелона

ИА

1130,15

- 1,38

3,32

  

Справка подготовлена на основании данных, размещенных на сайте Национальной лиги управляющих (http://www.nlu.ru/) по состоянию на 31 декабря 2004 г.

Новосибирский филиал УК «КИТ»

Forex

Прошедший декабрь довольно точно оправдал прогнозы аналитиков Форекс Клуба: доллар продолжал слабеть против европейских валют. Что касается его поведения относительно японской иены, то, как отмечает шеф-дилер компании Петр Татарников, похоже, Банк Японии занял довольно жесткую позицию на рынке: не проводя явных агрессивных интервенций, с одной стороны, но скрытно удерживая от падения котировки доллар/иены, с другой. В итоге, евро/доллар в декабре достигал уровня 1,3665, фунт/доллар – 1,9550, а вот доллар/иена так и не смогла пробить важную поддержку на 102,00.

Изменится ли ситуация с долларом в наступившем январе?

Для начала вернемся к тем факторам, которые обусловили падение доллара в предыдущие месяцы. После обострения ситуации в американской экономике большинство инвесторов стали активно продавать доллары. Проблемы же у США связаны с ростом внешнеторгового и бюджетного дефицитов. Кроме того, глава Федерального Резерва Алан Гринспен заявил о том, что иностранные инвесторы в какой-то момент устанут от финансирования американской экономики. Статистика покупок американских активов иностранными инвесторами подтверждала слова Гринспена: статданные свидетельствовали о снижении интереса к американским государственным и корпоративным облигациям. В итоге, рыночные настроения отразились и на стоимости доллара, который стал снижаться к основным валютам.

В то же время, большинство инвесторов полагают, что сами американцы приветствуют подобное поведение доллара, т.к. это снижает финансовую нагрузку на американскую экономику. Поэтому вряд ли финансовые власти США будут проводить значительные интервенции в поддержку американской валюты. В то же время, европейцы и японцы пытаются повлиять на темпы укрепления собственных валют, опасаясь, что их подорожание к доллару негативно скажется на восстанавливающихся экономиках, которые, кстати, пока демонстрируют более низкие темпы роста в сравнении со Штатами. Однако и лидеры ЕС, и лидеры Японии пока ограничиваются вербальными заявлениями. Поэтому участники рынка считают, что можно продолжать продажи доллара, что и наблюдалось, особенно в конце декабря.

Стоит также заметить, что котировки евро к доллару уверенно росли. А вот британская валюта отличалась нестабильностью. Причем если в середине месяца фунт обгонял евро по темпам роста, что обуславливалось рядом положительных экономических данных, то после публикации статистики по жилищному рынку Великобритании котировки фунта стали снижаться. Это связано с постепенным охлаждением жилищного рынка в стране. Хотя в прошлом году именно он толкал британские процентные ставки вверх. Теперь же аналитики Форекс Клуба склоняются к тому, что цикл повышения ставок в Великобритании закончен, и следующее их изменение, возможно, будет снижением. В то же время, Соединенные Штаты только начали цикл повышения ставок. Таким образом, дифференциал процентных ставок изменяется в пользу доллара, что и послужило сигналом к продаже фунт/доллара в последние недели 2004 г.

Прогноз на январь:

Негатив по доллару будет преобладать и в январе. Хотя однозначно говорить о том, что у американской валюты шансов вырасти нет, тоже не приходится. Итак, что на взгляд эксперта может служить поддержкой доллару?

Прежде всего, необходимо обратить внимание на процентные ставки. Федеральный Резерв продолжает их стабильно повышать. Причем большинство экономистов полагают, что и на ближайшем заседании ФРС 2 февраля ставки вновь будут повышены на 25 базисных пунктов. А повышение ставок – это и есть фактор в поддержку доллара. Однако сейчас рынок озабочен проблемой дефицитов Соединенных Штатов, и даже повышение ставок не может переломить рыночные настроения. Как считают аналитики Форекс Клуба, фактор ставок проявится позднее, возможно весной. Пока же рынок склонен продавать доллары.

Особое внимание следует уделить данным по американскому рынку труда, опубликованным 7 января. Цифры по списочной численности работающих способны задать настроения на целый месяц вперед. Эксперты ожидают дальнейшего улучшения ситуации на американском рынке труда. Если данные действительно будут соответ-ствовать ожиданиям, то доллар может постепенно отвоевать позиции. Однако рассчитывать на серьезное укрепление доллара в январе не приходится. По мнению Алексея Трифонова, зима, вероятнее всего, будет проходить под знаком слабого доллара. Кроме того, ряд предварительных индикаторов позволяет сомневаться в слишком оптимистичных прогнозах по американскому рынку труда: если данные по занятости окажутся хуже прогнозных, это послужит серьезным сигналом для новых продаж доллара.

Из самостоятельных сигналов по другим валютам в качестве важного фундаментального события месяца стоит выделить заседание Банка Англии, который 13 января объявил решение по ставкам. Хотя инвесторы считают, что ставки останутся на прежнем уровне, не исключено, что на заседании будет дан сигнал об их возможном снижении в скором времени. Это будет служить негативом по фунту.

Что касается японской иены, то ее прочат в наиболее перспективные валюты 2005 г. в целом. Уже в январе не исключен шанс того, что котировки доллар/иены уйдут ниже отметки 100 и достигнут района 98 иен за доллар. Но любые попытки двигать котировки этой пары вниз наверняка будут наталкиваться на сопротивление со стороны финансовых органов Японии. Пожалуй, только стабильный выход положительных экономических данных будет способен снизить противодействие со стороны японских властей, т.к. японцы не раз повторяли, что стоимость иены должна отражать экономические реалии. А для Японии особое значение имеет внешняя торговля. Поэтому в случае хороших показателей по торговому балансу вероятность долгожданного пробития отметки 100 иен за доллар повышается.

«Стоит заметить, что цифры по внешней торговле каждой страны могут оказать существенное влияние и на валюты этих стран. Для Соединенных Штатов эти данные важны из-за того, что инвесторы продают доллары под давлением растущего торгового дефицита Соединенных Штатов. А если доллар будет продолжать падать, то, в свою очередь, ухудшение показателей внешней торговли Еврорегиона может обострить проблему дорогого евро для европейской экономики и вызвать волну протестов против дальнейшего роста валюты. Поэтому цифрам по внешней торговле также стоит уделить серьезное внимание в январе», – сказал начальник аналитического отдела.

В целом же, если говорить о конкретных целевых отметках основных валют, то с учетом прогнозируемого снижения котировок доллара аналитики Форекс Клуба выделяют следующие уровни: 1,4000 – для евро/доллар, 1,9630 – для фунт/доллар и 97,80 – для доллар/иены.

Алексей Трифонов, начальник аналитического отдела Финансовой компании «Форекс Клуб», www.fxclub.org

Об издании

16+

Сетевое издание Эпиграф.инфо
Зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций
Свидетельство о регистрации ЭЛ № ФС 77 - 70647 от 03.08.2017 г.

Адрес

Учредитель: Общество с ограниченной ответственностью "МЕТРОПОЛИС-НСК"
Адрес учредителя 630091, Новосибирская обл., г. Новосибирск, ул. Державина, д. 28, оф. 604
Адрес редакции 630091, Новосибирская обл., г. Новосибирск, ул. Державина, д. 28, оф. 604
Главный редактор Еренкова Ольга Николаевна
Телефон редакции: (383) 210-51-50, 211-96-00,
e-mail: inform@epig.ru

Правовая информация

Распространяется бесплатно. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, содержащейся в рекламных объявлениях. Редакция не предоставляет справочной информации.