wrapper

Андрей Диргин, начальник отдела аналитики FOREX CLUB

Первые месяцы текущего года стали для мирового инвестиционного сообщества тестом на крепкие нервы и адекватную реакцию на происходящие события. С одной стороны, мы аплодировали устойчивому восстановлению мировой экономики и улучшению конъюнктуры на мировых фондовых и товарных рынках. С другой стороны, мир замер после разрушительной техногенной катастрофы в Японии, а раскручивание спирали нестабильности в странах Ближнего Востока и Северной Африки выдвинуло на первый план политические риски.

Результатом происшедшего стал стремительный рост цен на нефть, причиной тому стала скорее нервозность в среде участников торгов, а не фундаментальные показатели. Мир недосчитался всего лишь 1,5 млн баррелей в сутки ливийской нефти, и товарные биржи охватила паника. Фундаментальное влияние на стоимость «черного золота» оказала ситуация в Японии, которая обеспечивает до 4% мирового потребления нефти. Прогнозируется, что на волне восстановления экономики страны после разрушения страна восходящего солнца будет закупать больше энергоносителей на мировом рынке. Прогнозы оказались верными, уже сейчас мы наблюдаем опережающий рост потребления сжиженного газа со стороны Японии, что является косвенным признаком того, что страна будет наращивать импорт нефти и газа в период интенсивного инфраструктурного строительства и восстановления производственных мощностей. Поэтому вряд ли в третьем квартале стоимость нефти снизится ниже $100 за баррель.

На волне роста политических рисков и, как следствие, желания инвесторов захеджировать риски, наблюдали рост стоимости традиционного защитного инструмента – золота, стоимость которого поднималась выше $1560 за тройскую унцию. Кроме этого, на стоимость ценного металла влияет важный фундаментальный фактор: рост добычи не поспевает за увеличением объемов потребления, особенно в Индии и на Ближнем Востоке. Героем 2011 года стало серебро, значительно отставшее в цене от золота в прошлом году, за первые четыре месяца текущего года оно выросло в цене почти на 60%, став наиболее прибыльным инструментом среди металлов.

В целом макроэкономическая ситуация как в США, так и в ЕС улучшается. В крупнейшей мировой экономике – американской –  мы наблюдаем устойчивое снижение уровня безработицы, который на конец апреля составляет 9%. Позитивные экономические показатели Германии и Франции и начало политики ужесточения кредитно-денежной политики подтверждают наши прогнозы о том, что проблемы «периферийных» стран еврозоны могут быть преодолены в ближайший год.

Экономика США восстанавливается опережающими темпами, и главными драйверами ее роста стали меры государственного стимулирования, включая два раунда количественного смягчения, которые помогли разморозить кредитные рынки и стать драйвером роста фондовых индикаторов. В результате, американский корпоративный сектор демонстрирует завидную динамику роста прибыли и рентабельности. Так, по результатам первого квартала, компании – компоненты индекса S&P 500 нарастили чистую прибыль на 25% по сравнению с аналогичным результатом прошлого года. Это вселяет надежду, что худшие моменты последнего мирового кризиса уже позади и мир встал на устойчивые рельсы экономического восстановления.

Ситуация в Европе также далека от критической. Даже несмотря на «плачевное» финансовое положение Ирландии, Испании, Греции и Португалии, ситуацию в экономике ЕС можно охарактеризовать как стабильную. Локомотивы европейской экономики – Франция и Германия – наращивают свою экономическую мощь, поэтому разговоры о судьбе евро мы считаем преувеличенными. Рост экономики еврозоны обеспечивается за счет увеличения ВВП Германии, Франции и ряда стран Северной Европы. А то, что ЕЦБ проводит политику увеличения ставок, что является косвенным свидетельством того, что главным приоритетом в еврозоне становится борьба с инфляцией, а не стимулирование экономической активности.

Андрей Диргин, начальник отдела аналитики FOREX CLUB

Об издании

16+

Сетевое издание Эпиграф.инфо
Зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций
Свидетельство о регистрации ЭЛ № ФС 77 - 70647 от 03.08.2017 г.

Адрес

Учредитель: Общество с ограниченной ответственностью "МЕТРОПОЛИС-НСК"
Адрес учредителя 630091, Новосибирская обл., г. Новосибирск, ул. Державина, д. 28, оф. 604
Адрес редакции 630091, Новосибирская обл., г. Новосибирск, ул. Державина, д. 28, оф. 604
Главный редактор Еренкова Ольга Николаевна
Телефон редакции: (383) 210-51-50, 211-96-00,
e-mail: inform@epig.ru

Правовая информация

Распространяется бесплатно. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, содержащейся в рекламных объявлениях. Редакция не предоставляет справочной информации.